План по спасению Европы в один триллион долларов вдохнул новую жизнь в активы Старого Света, заставляя дорожать все, от облигаций до акций. Однако евро отсутствовал на этом празднике жизни, подскочив выше EUR/USD1.30 в понедельник единая валюта закончила неделю на уровне ниже 1.24.
Евро находится на четырехлетних минимумах против доллара и вероятно пойдет еще ниже. Смелый €750-миллиардный план по спасению Евросоюза и широкое международное сотрудничество должны стабилизировать международные рынки и прекратить разговоры о распаде Еврозоны. Все это не помешает евро крениться к уровню EUR/USD 1.18, с которого он дебютировал в 1999г.
Основной защитник евро – ЕЦБ уже преодолел политическое давление и уже начинает покупать суверенные облигации на рынке. Эти действия перекладывают риск дефолта с неблагополучных в финансовом отношении Греции, Португалии, Испании на всю зону евро целиком. И ЕЦБ должен финансировать все это, печатая евро, девальвируя валюту далее.
Слабеющий евро, сделает европейский экспорт более конкурентоспособным. Однако если единая валюта продолжит падение, то ее статус резервной валюты измениться. Но что еще более важно, план по спасению выигрывает время для наций-должников, но не делает их платежеспособными; правительства этих стран обязаны сокращать свои бюджеты, несмотря на слабость в экономике. Хотя у Испании и Португалии нет такой степени финансовых проблем как у Греции, они будут испытывать такое же давление, направленное на налоговое ужесточение, с целью сократить долговое бремя и это будет оказывать давление на их экономики в продолжительном периоде.
Рассматривая текущую ситуацию, можно обнаружить два варианта предполагаемого развития:

1. Если затягивание поясов сработает, то Европа должна будет заменить падение внутреннего спроса – внешним, и слабеющий евро поможет этому.
2. Если планы финансовой строгости не сработают, единая валюта потеряет доверие.

В любом случае евро продолжит дешеветь.
Ситуация с процентными ставками так же благоволит доллару. США обладают достаточной ловкостью позволяющей держать расходы по займам искусственно низкими и надувать очередные финансовые пузыри. Но даже его мягкому Центробанку приходится рассматривать возможность поднятия процентной ставки, поскольку ВВП растет 4-й квартал подряд, а работодатели начали нанимать снова. Ситуация в Еврозоне наоборот, связывает руки монетарным властям, рост в большинстве европейских стран очень вялый, в некоторых наблюдается рецидив рецессии, безработица так же велика: в Испании она зашкаливает за 20%.
Банк Barclays, в свою очередь видит падение евро к EUR/USD1.20 в трехмесячной перспективе. В более долгосрочной перспективе евро возвратит часть былого блеска, если финансовые реформы сработают, но ущерб его репутации может оказаться более длительным. Своим появлением в 1999 году, евро дал здоровую альтернативу крупнейшим ЦБ мира в качестве резервной валюты, серьезно потеснив доллар. Доля доллара неуклонно снижалась все десятилетие с 72% до 62%, а доля евро постоянно росла от 18% до 28%. Однако, в четвертом квартале 2009 года, прежде чем Греция стала грузом Еврозоны, Крупнейшие Центробанки стали перераспределять свои новые резервы в сторону доллара, доведя его процент до 71% с 48%. Это отразило стремление к безопасности, но у разворота могут быть свои причины.
Крупные инвесторы подумают дважды, прежде чем инвестировать в евро номинированные активы, во всяком случае, пока неопределенность не пройдет. Опрос основных банков показывает, что ожидаемый средний курс в паре EUR/USD на 2011-й год будет находиться на уровне 1.30. Однако наиболее категорично настроенные спекулянты ожидают движение пары в направлении паритета уже к началу следующего года.

Страна	ВВП за 1-й кв. 2010	Долг (% от ВВП)	Уровень безработицы
Германия	1.6%	73.2%	7.8%
Франция	1.2%	77.6%	9.6%
Великобритания	-0.3%	68.1%	8.0%
Португалия	1.7%	76.8%	10.1%
Италия	0.6%	115.8%	8.2%
Ирландия	-5.1%	64.0%	13.4%
Греция	-2.3%	115.1%	10.3%
Испания	-1.3%	53.2%	20.1%
ЕС (в среднем)	0.5%	73.7%	10.0%
США	2.5%	84.0%	9.9%

Заключение
Курс в паре EUR/USD, вероятно, протестирует уровень 1.18 уже в этом году и если верить быкам по доллару, возможен паритет уже к 2011 году. Конкурентоспособность классических резервных валют (доллара, евро, йены) будет падать в дальнейшем, количество резервов номинированных в валютах развивающихся стран в ближайшие годы удвоится. Ведущие ЦБ мира, вероятно, обратят более пристальное внимание на валюты Канады, Австралии и Швеции, стран со стабильной политической и экономической ситуацией, низкими инфляционными процессами и положительными перспективами в будущем.