Проект помощи автопроизводителям не набрал нужное количество голосов в сенате США. Законопроект набрал всего 52 голоса, при необходимости набрать 60. Инициатором блокирования стала республиканская партия, ее представители полагают, что автопроизводители попали в тяжелое положение по собственной вине. Такое развитие событий обвалило фондовые рынки в Азии, фьючерс на SnP500 теряет уже 5%, кросс USD/JPY провалился до отметки в 88.30.

Сегодня стало известно о том, что четвертый по размеру инвестиционный банк Lehman Brothers объявил о своем банкротстве. В воскресенье английский банк Barclays отозвал свое предложение о покупке, так же как и Bank of America. Ранее сорвалась сделка с Банком развития Южной Кореи, Lehman Brothers не получил финансирование правительства Кореи.
Случилось то, что финансисты ждали уже давно: министерство финансов США отказалось предоставить какие-либо гарантии и фактически способствовало банкротству банка, чтоб другим не повадно было. Напомним, в марте ФРС спасло от банкротства другой инвестиционный банк Bear Stearns, предоставив гарантии для покупки банку JP Morgan Chase. Сегодня так же было объявлено о превентивном слиянии банка Merrill Lynch с Bank of America, сумма сделки составила 50 миллиардов долларов, как говорят на Уолл-стрит “лучше спасать живого чем мертвого”.
Десять крупнейших банков мира Bank of America, Barclays, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley и UBS намерены создать фонд в размере 70 миллиардов долларов для поддержания ликвидности и снижения волатильности на финансовых рынках. ФРС так же сообщила о том, что готова выдавать краткосрочные кредиты под залог ценных бумаг банков.

То, о чем говорилось с июля месяца наконец-то произошло. Вчера Министерство финансов США объявило о взятии под финансовую опеку двух крупнейших ипотечных компаний США: Fannie Mae и Freddie Mac. Это произошло после понижения рейтинга агентства Moody`s, которое понизило рейтинги привилегированных акций ипотечных компаний Fannie Mae и Freddie Mac с с Baa3 до Ca и а рейтинги финансовой устойчивости - с D+ до Е+. Снижение рейтинга было вызвано возможным уменьшением или прекращением выплат по этим акциям. Рыночная капитализация Fannie Mae за прошедший год упала в пять раз, а капитализация Freddie Mac упала почти в шесть с половиной раз. Министр финансов США Генри Полсон прокомментировал это решение тем, что эти компании тесно связаны с финансовой системой США и их банкротство приведет к необратимым последствиям на мировом финансовом рынке.
Рынок Форекс отреагировал на это событие рывком низкодоходных валют: у инвесторов проснулся аппетит к риску. Пара EUR/JPY подскочила на 600 пунктов до 156.70 с минимума пятницы (EUR/JPY 150.50), пара USD/JPY поднялась на 350 пунктов до USD/JPY 109.00 с 105.50.

Трише наносит ответный удар.
Сегодня ЕЦБ сохранил ставку рефинансирования в Еврозоне на уровне 4.0% и на пресс конференции председатель ЕЦБ Ж.К. Трише заявил – “Европейский Центробанк находится в состоянии повышенной бдительности” по инфляционным ожиданиям и возможно процентная ставка будет повышена на следующем заседании управляющего совета в июле, хотя, как он несколько раз оговорился это всего лишь предположительно.
Ответ рынка последовал незамедлительно: пара EUR/USD находящаяся ранее под давлением подскочила на 150 пунктов, преодолев отметку в 1.555, рост евро наблюдался по всем кроссам с единой валютой. Если действительно произойдет увеличение ставки в Еврозоне, то вероятно пара EUR/USD сможет закрепиться выше уровня 1.60.

Сегодня председатель ФРС Бен Бернанке, на конференции по кредитно-денежной политике в Испании заявил, что падение доллара США против корзины валют, вызвало «нежелательный» рост инфляции и вероятно влияет на инфляционные ожидания. Он так же намекнул на паузу в снижении процентных ставок в США, впервые с сентября 2007 года. Своими основными задачами Бернанке назвал стабилизацию доллара США и снижение инфляционных рисков. Так же Бернанке подчеркнул, что нынешняя политика Федрезерва наиболее способствует умеренному экономическому росту и низкой инфляции. Рынок незамедлительно отреагировал на выступление Бернанке: пара EUR/USD упала на 100 пунктов. В то же время главный ястреб ЕЦБ остался верен себе и заявил, что основной задачей ЕЦБ является поддержание ценовой стабильности. С другой стороны Трише подчеркнул, что его речь не должна восприниматься как намек на действия ЕЦБ на ближайшем заседании в четверг и члены управляющего совета сохраняют режим молчания. С июня 2007 ставка рефинансирования в Еврозоне остается неизменной.

Доллар США снизился против евро в понедельник, 2 июня 2008 г. на ожиданиях ключевых экономических данных из США и выступления президента ФРС Бена Бернанке, который возможно прольет свет на будущее валютной политики США и судьбу американского доллара.
Доллар США понизился против евро в конце прошлой недели на фоне фиксации прибыли многими игроками, после первого роста с начала 2007г. Валютные эксперты утвержают, что доллар может подорожать против Йены, в случае, если экономические данные из Америки будут позитивными и на слухах об ужесточении кредитно-денежной политики США в ответ на растущие цены на нефть и продовольствие.
Сегодня инвесторы ждут индекс ISM в сфере производства, его показатель ожидается на уровне 48.5, это станет сигналом о завершении падения (в прошлом месяце этот показатель был равен 48.6)

Доллар стабилизировался на торгах сегодня, сохраняя достижения предыдущих дней. Более сильные, чем ожидалось, данные по розничным продажам поддерживают предположения о том, что на следующем заседании ФРС процентная ставка не будет снижена. Некоторые чиновники ФРС вчера высказали озабоченность ростом темпов инфляции, наряду с ухудшением в американской экономики. Председатель ФРС Кливленда Сандра Пьянальто заявила, что показатель базовой инфляции растет быстрее, чем ожидалось и назвала инфляцию “ключевым риском”. Председатель ФРС Далласа Ричард Фишер заявил: “неясно, будет ли то замедление экономики США достаточно для смягчения ценового давления”.
Вчерашние данные по розничным продажам показали увеличение на 0.5% , что вдвое выше прогнозов экономистов и это придало доллару мощный импульс. Так же трейдеры подчеркнули, что доллар получил поддержку в кроссе с японской Йеной т.к. были закрыты многие короткие позиции на фондовом рынке, вызванные сообщением о крупных потерях American International Group, за первый квартал и эта новость снова перефокусировала внимание на проблемы кредитного рынка. В результате пара USD/JPY поднялась выше 105.4, но вряд ли восходящий импульс продлится долго.
Пик экономического кризиса пришелся на март, но рано говорить о выздоровлении американской экономики, по крайней мере, пока жилищный и финансовый сектор не покажут признаки восстановления.

Появляются признаки восстаноления доллара США, вызванные позицией ФРС, которая готова взять паузу в ужесточении монетарной политики, после семи месяцев агрессивного снижения процентной ставки. Вероятно, на следующей неделе доллар продолжит укрепление против основных конкурентов. Федеральная резервная система вела себя на этой неделе в значительной степени, как ожидалось, сокращая учетную ставку на 25 базисных пункта до 2.0 процентов и отступая от предыдущей позиции, снижать ставку и в будущем. Сообщение о занятости в пятницу от министерства труда, смягчило беспокойство, что ставка может быть снова снижена и доллар снова упадет. В то время как американские работодатели сокращают рабочие места в течение четвертого месяца подряд в апреле, уровень безработицы не оказался таким высоким как опасался рынок, и безработица неожиданно опустилась до 5 процентов. Похоже, что рынок считает, что ФРС находится в нейтральном положении, и это предположение позволило доллару восстановиться на 1.3% к евро и на 1% к Йене. Нью-йоркский индекс доллара США от министерства торговли, измеряющий стоимость доллара против корзины валют, поднялся на 1 процент в течение этой недели, это - третье еженедельное увеличение подряд. Из последних хороших новостей для американской экономики и доллара, министерство труда сообщило, что 20 000 рабочих мест были потеряны в прошлом месяце, это гораздо меньше, чем те 80 000, которые ожидали экономисты, опрошенные агентством Рейтер. Но уровень безработицы опустился до 5 процентов в апреле вопреки прогнозам 5.1. Относительно сильные экономические данные из Америки в последние дни поддержали доллар и, объединяясь с заявлением Федеральной Резервной системы, фьючерсы на процентную ставку в июне предполагают риск снижения ставки меньше чем на 20 процентов. Относительно более высокие процентные ставки поднимают привлекательность номинированных в долларах ценных бумаг, и это увеличит спрос на доллар для покупки американских активов. Индекс доллара, нашел существенное основание, которое вероятно совпадает с позицией федрезерва, который вероятно возьмет паузу в ослаблении монетарной политики. Доллар может также найти поддержку против евро на ожиданиях, что в отличие от Соединенных Штатов, серия слабых экономических данных в еврозоне может побудить Европейский Центральный Банк в ближайшем будущем отступить от своей хищной риторики и подать сигнал на возможное ослабление кредитно-денежной политики.

Индекс потребительской уверенности от Conference Board в марте снизился гораздо сильнее ожиданий до 64,5 с 76,4 в феврале. Во время рецессии 2001 года показатель был на уровне 70,7, во время рецессии 1990-91гг 55,3. Доля респондентов, заявляющих, что рабочие места в настоящее время "трудно получить" увеличилась до 25,1% с 23,4% в феврале, а тех, что утверждают, что рабочие места в "достатке" сократилась до 18,8% с 21,5%. Таким образом, чистый процент респондентов, ссылающихся на благоприятные условия на рынке труда снизился до -6,3% с -1,9% в феврале. Ожидания в отношении рынка труда также показали дальнейшее ухудшение. Процент респондентов, ожидающих меньше рабочих мест возрос до 29,0% с 28,0% в феврале, и процент ожидающих большего числа рабочих мест сократился до 7,7% с 8,9% в феврале. Отчет был опубликован 18 марта, следовательно он не отражает оживление последних дней на фондовом рынке. Помимо ухудшения условий на рынке труда, потребители также сталкиваются с резким ростом цен на бензин. Розничные цены на бензин в среднем $ 3,29 за галлон в течение исследуемого периода, по сравнению с $ 3.05, в течении февральского периода. Рост цен на бензин, ведет к увеличению краткосрочных инфляционных ожиданий в марте. Годовая инфляция по ожиданиям Conference Board выросла до 6,1% в марте по сравнению с 5,4% в феврале, и подтверждает изменения инфляционных ожиданий от Мичиганского университета за март (в годовом исчислении) 4,5% с 3,6% в феврале. Долгосрочные инфляционные ожидания Мичиганского университета понижаются с начала марта, (до 2.9% с 3.0%); они составляли в среднем 3.0 процента в 2006 и 2007. Федеральное правительство сосредотачивается больше на долгосрочной мере.

Федеральная Резервная система предприняла два новых шага в воскресенье, чтобы стабилизировать кредитный рынок и рынок ценных бумаг. В своем внеочередном шаге Федеральный резерв сократил основную учетную ставку на 25 базисных пунктов до 3.25%. Решение вступает в силу немедленно. Кроме того ФРС одобрила новую программу кредитования банков, которая позволяет большему количеству финансовых учреждений брать ссуды по основной учетной ставке. В официальном заявлении ФРС сказано, что предпринятые шаги ", направлены на укрепление рыночной ликвидности и содействия упорядоченному функционированию рынка. Ликвидные, хорошо функционирующие рынки имеют большое значение для содействия экономическому росту". Председатель ФРС Бен Бернанке заявил, что меры, "направлены на обеспечение больших гарантий для финансовых учреждений и их доступ к федеральным средствам, в связи с крахом банка Bear Stearns". ФРС также утвердила увеличение максимального срока первичного кредита до 90 дней по сравнению с предыдущим сроком в 30 дней. Так же ФРС выделяет 30 млрд. долл. в поддержку банка Bear Stearns, выкуп которого одобрен банком JPMorgan по 2 доллара за акцию.

Президент США Джордж Буш не озвучил ничего нового, касательно официальной политики правительства насчет доллара США, заявляя в среду, что он "абсолютно" хотел бы видеть более сильный доллар. Представитель Белого дома Тони Фратто заявил в четверг, что политика администрации насчет сильного доллара остается неизменной и, что в комментариях Буша не прозвучало ничего нового. Но президент не выступает в защиту каких-либо скоординированных усилий по укреплению национальной валюты, таких, как валютную интервенцию. Вместо этого, он бы предпочел долгосрочную политику по укреплению экономического роста. "Есть некоторые вещи, которые мы можем сделать. Мы можем подать сигнал мировым инвесторам, что Соединенные Штаты приветствуют международный капитал, что мы будем избегать такие меры как протекционизм, и как только мы сделаем это и люди осознают силу нашей экономики - доллар укрепиться. И одна из вещей, за которой люди тщательно наблюдают, это будет ли правительство Соединенных Штатов использовать политику в целях стимулирования экономической ситуации без ущерба для долгосрочного роста?"

Только валютная интервенция может остановить падение доллара. Меры ФРС предпринятые вчера, чтобы поддержать курс доллара в размере 200 млрд. долл. США были положительными только в течение первых 16 часов. После доклада по промышленному производству в еврозоне доллар рухнул по отношению к евро до уровней вчерашнего дня. Сегодня он установил новый рекорд 1.5503. Промышленное производство в еврозоне выросло сильнее ожиданий, до 0,9% при прогнозе в 0,3-0,4%. Несмотря на то, что ФРС приняла меры по предотвращению спада в экономике и ослабления кредитного кризиса в долгосрочной перспективе, текущий момент остается очень негативным для доллара. Помочь доллару может только то, что было предпринято в 2000 году, когда ЕЦБ осуществил интервенцию на валютном рынке. Необходимо по меньшей мере два крупных вливания в валютный рынок, чтобы переломить тенденцию падения доллара.