Цена на серебро (XAG), прогноз курса на форекс.

Доллар упал сегодня до двухмесячных минимумов против евро, после того, как Международный валютный фонд поднял свой прогноз по глобальному экономическому росту на 2010 год. Так же доллар падал по всему рынку: против австралийского и новозеландского доллара, скандинавских валют, валют стран БРИК, корейской воны и мексиканского песо, но доллар США подорожал к японской йене и британскому фунту.
Подорожание доллара к Йене произошло после публикации прогноза МВФ, который подстегнул аппетит инвесторов к рисковым активам. В отчете МВФ было сказано, что экономика во всем мире восстанавливается быстрее чем ожидалось, даже несмотря на то, что Европе еще долго придется иметь дело с долговым кризисом и препятствовать тому, чтобы кризис перекинулся на другие части мира.
Евро подорожал после решения ЕЦБ сохранить процентную ставку без изменений, на уровне 1%, после пресс-конференции главы европейского ЦБ Жана-Клода Трише, который отметил, что ВВП в шестнадцати странах Евросоюза будет расти «умеренным и неровным темпом».
Страх перед растущим государственным долгом и замедляющимся ростом сильно повредил единой валюте в этом году, опустив его стоимость на пятнадцать процентов по отношению к доллару США, но евро помогли обнадеживающие данные по здоровью европейских банков. Финансовые регуляторы Европы опубликуют данные стресс-тестов 23 июля, чтобы уменьшить негативный настрой рынков по отношению к европейскому банковскому сектору.

Участники рынка выходят в четверг, из рисковой торговли, поскольку озабоченность глобальным восстановлением мировой экономики остается. Азиатские фондовые рынки торгуются на 1-2% в минус. Доллар, йена, швейцарский франк дорожают, в то время как сырьевые валюты резко падают. Австралийский доллар падает на одну фигуру, поскольку более слабые данные по производственному сектору Китая, опускают цены на сырье, поставляемое из Австралии.
Днем ранее австралийский доллар опускался ниже отметки AUD/USD 0.84 на слабых данных рынка труда США, и мировые рынки начали падать после публикации отчета о занятости США, который показал, что частный сектор создал меньшее количество рабочих мест, чем ожидали аналитики. Частные компании США создали всего 13000 новых рабочих мест, когда среднее значение по прогнозу составляло 60000, согласно данным агентства ADP. После выхода этих данных индекс Доу Джонс снизился на 0.98%.
Не порадовали инвесторов так же статистика из Китая, производственные перспективы которого в июне слабеют третий месяц подряд, поскольку заказы на промышленные материалы и полуфабрикаты падают. Китайская ассоциация логистики и закупок показала, что ее индекс PMI упал на 52.1 в июне от 53.9 в мае и 55.7 в апреле. Индекс PMI Китая остается выше 50 пунктов шестнадцать месяцев подряд, после падения конца 2008, начала 2009 года.

Доллар сократил потери в четверг, йена так же выросла после комментариев Бернанке, в которых поубавилось оптимизма насчет экономического роста, что в свою очередь подорвало аппетит к риску, на фоне долговых проблем Греции. Доллар попал под некоторое давление в ходе азиатской сессии, поскольку спекулянты посчитали возобновление разговоров о длительном удержании процентной ставки США на минимальных уровнях, позитивным фактором для мировой экономики.
Но европейские инвесторы предпочли сосредоточиться на смягчении риторики Федрезерва и предпочли уйти в йену, предпочитая ее доллару США. Поскольку финансовые стимулы начинают сокращаться, возвращаются и разговоры о дефляции. Вместе со слабыми экономическими данными из США, есть и другие причины для пессимизма, что не может положительно влиять на мировые финансовые рынки.
На решение Федрезерва сохранить процентную ставку на минимальных уровнях повлияли возрастающие опасения по охлаждению роста мировой экономики и упоминание председателя ФРС о долговом кризисе в Еврозоне.

Правительство Китая объявило в субботу вечером, что Народный Банк Китая продолжит политику более гибкого курса китайского юаня по отношению к доллару США, сигнализируя, что готово сломать двадцати трех месячную привязку к доллару, которая находилась под интенсивной критикой мировой общественности. «Решение Китая отойти от привязки юаня к доллару, на самом деле, может означать, что юань ослабеет по отношению доллару вместо того, чтобы подорожать, как того желает Вашингтон», прокомментировал действия китайских властей популярный на Уолл-стрит экономист Нуриэль Рубини.
«Это первый существенный сигнал к переменам в валютной политике Китая за последние годы», сказал Рубини известный, прежде всего тем, что предсказал кризис на жилищном рынке США, в интервью агентству Рейтер. Но еще неизвестно как Китай воплотит новою систему на практике, включая подбор валют для корзины и дату создания этой валютной корзины, добавил он. С тех пор как держится диапазон плюс/минус полпроцента, наиболее вероятно, что в понедельник правительство Китая позволит юаню сдвинуться по отношению к доллару. Юань резко повысился по отношению к евро в последние месяцы, причиной чего стало падение единой валюты к доллару США из-за долгового кризиса в Еврозоне, таким образом более сильный юань не может считаться фактом само собой разумеющимся. И если евро продолжит обесцениваться в дальнейшем, то и юань должен обесцениваться по отношению к доллару, парадоксальный результат, сказал Рубини.
Комментарии Рубини повторяют заявление консультанта комитета валютной политики Народного Банка Китая, о том, что если евро продолжит дешеветь к доллару, то и курс юаня может снизиться.
Рубини, как и многие другие аналитики считает, что сильное укрепление юаня маловероятно. «Даже если бы китайцы должны были начать постепенное укрепление юаня к доллару, то величина такого укрепления за следующий год должна была бы быть умеренной, не более трех-четырех процентов, поскольку излишки торгового баланса сокращаются, экономический рост в стране замедлится, волнение в рабочей среде продолжают беспокоить государство»

Долговой европейский кризис не окажет существенного влияния на укрепление американской экономики и серьезно не повредит банкам США, негативное воздействие на которые, европейская экономика оказывает лишь незначительно, заявил председатель федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC).
Опасения по поводу долгового кризиса Еврозоны достигли критической отметки, за последние месяцы, вызывая панику на финансовых рынках и вызывая кризис доверия для всей Еврозоны в целом. Но негативное воздействие на банки США осталось ограниченным, заявила в интервью Шейла Бэйр (Sheila C. Bair). «Не существует прямого непосредственного влияния на американские банки со стороны европейских суверенных государств, оказавшихся в долговом кризисе и ставших предметом пристального общественного внимания», сказала Бэйр в интервью Reuters Insider Television. «Очевидно, существует тесное взаимодействие между европейскими и американскими банками, но в целом я думаю, что европейцы держат ситуацию под контролем», сказала она.
Кредиторам из Соединенных Штатов, согласно данным Банка международных расчетов, греческие заемщики были должны, на конец 2009 года, 17 миллиардов долларов, в то же время немецким и французским банкам, греческие банки были должны 120 миллиардов. Долговая буря, разразившаяся в Греции, породила серьезные меры финансовой строгости, затронувшие все страны региона, и как предполагается, не затронет восстановление американской экономики, добавила Бэйр.
Банковская система выздоравливает. Восемьдесят процентов американских банков показывают улучшения в годовой отчетности. Экономический рост в Соединенных Штатах ожидается на уровне трех процентов годовых», сказала она. «Я думаю, что банки должны быть в порядке и к концу года они должны выйти из дебрей».
Американский Сенат и Палата представителей изо всех сил пытаются найти компромисс между двумя конкурирующими законопроектами, представляющими самую большую перестройку финансового регулирования с 1930-ых, которые стремятся ограничить рисковые банковские операции, усилить подушки безопасности и пролить свет на темные стороны рынков. Запланированные ограничения на внебиржевые производные инструменты должны, однако быть наложены постепенно, учитывая опыт недавнего финансового кризиса в ЕС.
При оттоке капитала от развивающихся рынков к американскому рынку, курс доллара США увеличился, отражая уверенность инвесторов в экономике США, хотя повышение курса может негативно отразится на американском экспорте. В ходе изменения баланса в мировой экономике Соединенные Штаты постараются увеличить экспорт, а изменение валютных курсов между долларом и евро усилит конкуренцию.

Евро сегодня установил очередной многолетний минимум против доллара на отметке EUR/USD1.1875, к традиционным причинам суверенных задолженностей добавилась новая, кризис напомнил о себе в Венгрии. Однако единая валюта нашла в себе силы отскочить уже в европейскую сессию и сейчас торгуется на уровне 1.1950.
Более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда в США добавляют негатив к долговым проблемам Еврозоны, и мерам по сокращению бюджетов стран ЕС, ставя под сомнение всеобщий экономический рост. Финансовый кризис в Венгрии, дает повод говорить, что Венгрия может стать новой Грецией, на этой волне спекулянты предпочитали сливать евро-номинированные активы.
Представитель премьер министра Венгрии Петер Сийярто заявил, что предыдущее правительство систематически фальсифицировало данные о состоянии венгерской экономики и, что развитие может пойти по греческому сценарию. После этого сообщения венгерский форинт рухнул более чем на 5.5% по отношению к евро, который, в свою очередь, закрылся чрезвычайно низко, в районе EUR/USD1.19.

На следующей неделе экономический календарь содержит следующие экономические события: ежемесячные данные из Китая по CPI, инвестициям в основные средства, промышленному производству, розничными продажами и торговому балансу. По торговому балансу выходят так же данные из Великобритании, Японии, Канады, Германии и США. Так же на будущей неделе будут приняты решения по монетарной политике в Новой Зеландии, Великобритании и Еврозоне.
Начнем с Китая, где выходят данные по новым кредитам и денежной массе от народного банка Китая, которые будут информативны с точки зрения опасений по поводу надувания нового пузыря (большой рост новых кредитов означает увеличение финансовых потоков хлынувших на рынок). Данные по CPI, предположительно, покажут продолжение инфляционного роста, инвестиции в основные средства покажут устойчивый рост примерно в 26%, промышленное производство немного сократится, рост розничных продаж составит примерно 18-19%.
Касаемо монетарной политики, ожидается, что Резервный Банк Новой Зеландии поднимет процентную ставку с нынешних 2.50% до 2.75%, таким образом, Новая Зеландия присоединится к Австралии и Канаде, которые уже пошли на ужесточение монетарной политики. Европейские Центробанки оставят свои процентные ставки без изменений, хотя возможно, что ЕЦБ стоило попробовать снизить ставку немного еще.
Данные из США начнут поступать с потребительского кредитования за апрель, которое по прогнозам экономистов останется без изменений, в отличие от предыдущего роста на 2 миллиарда. Остальные значимые данные поступят в конце недели, данные по розничным продажам, выйдут немного лучше, чем в прошлый раз, индикатор потребительских настроений Мичиганского университета прогнозируется так же немного выше.
Кратко по торговому балансу, в Японии, как ожидается торговый баланс за апрель покажет небольшое снижение, Великобритания, по прогнозам покажет снижение торгового дефицита, У Германии немного сократится излишек, а в Канаде излишки возрастут.

Завершился месяц май, по завершению которого, большинство рисковых активов понесли крупные потери, для многих падение стало сильнейшим за последние пару лет. Больше всего пострадал евро, потерявший за май больше восьми процентов. Причиной такого разворота стали новости из еврозоны, которые выходили одна хуже другой, сказались долговые проблемы Греции, банковский кризис в Испании, повлекший снижение кредитного рейтинга страны, меры по сокращению бюджета в Португалии и Италии, опасения по поводу Франции и Германии.
Доллар США стал главным бенефициарием в текущей ситуации, так же поддержку получили другие низкодоходные валюты, такие как йена и швейцарский франк. Долговой кризис Еврозоны, по прежнему возглавляет список проблем, становясь месяц от месяца все больше и хуже, так же негатив привнесла статистика из Китая, данные PMI вышли очень слабые, так же добавилась геополитическая напряженность в Корее и на ближнем востоке, а так же утечка нефти в Мексиканском заливе. Из позитивных данных ожидается поднятия процентной ставки Банком Канады, которая станет второй страной Большой семерки (первой, была Австралия в октябре 2009), взявшей курс на ужесточение монетарной политики.
Динамика по паре евро/доллар остается сугубо отрицательной, любые попытки европейской валюты пойти вверх, воспринимаются спекулянтами как коррекция и хороший повод для продажи, сегодня был обновлен четырехлетний минимум, на уровне EUR/USD 1.2115, следующим уровнем поддержки станет психологический 1.20, а затем технический 1.18, с которого евро дебютировал больше десяти лет назад. И если только пара EUR/USD достигнет отметки 1.31, то это станет сигналом для передышки.

Министр финансов США Тимоти Гейтнер провел переговоры в Пекине с вице президентом Китая Ван Цишанем. Ни американские, ни китайские официальные лица подробно не комментировали встречу. Но встреча на высшем уровне является частью продолжительного спора между Китаем и США, о курсе китайского юаня, который, по мнению американской стороны, остается искусственно заниженным.
США пытаются убедить власти КНР позволить его валюте торговаться более свободно на валютном рынке и появились признаки, что это произойдет. Две стороны обменялись взглядами на американо-китайские экономические отношения и проблемы, касающиеся будущего этих отношений, наметили планы будущей встречи на высшем уровне, которая должна состояться в Пекине, в конце мая, сообщили представители минфина США.
Тимоти Гейтнер посетил Индию и вылетел в Гонконг в среду вечером перед продолжением в Пекине. Находясь в Индии, глава минфина выразил уверенность, что решение Китая сделать юань более гибким находится в интересах самого Китая.
Белый дом так же вновь подтвердил в среду свое желание убедить правительство Китая проводить более гибкую политику валютного курса юаня в совместном усилии, направленном на разрешение долго тянущегося спора между двумя державами.
Несмотря на жесткую риторику США так же делают примирительные жесты в сторону Китая. В прошлые выходные казначейство США задержало официальный доклад о манипуляции Китаем своей валютой. Гейтнер сообщил, что задержит отчет, который должен был выйти 15 апреля, до окончания серии встреч большой двадцатки и двухсторонних переговоров Китая и США.
Юань так же будет в программе на следующей неделе, когда Барак Обама встретиться со своим китайским коллегой Ху Цзиньтао на ядерном саммите в Вашингтоне. В последнее время появились признаки, что усилия США будут вознаграждены. Многие аналитики рассматривают юань как ключ к торговому дисбалансу, который дестабилизирует мировую экономику. Слабый юань стимулирует китайский экспорт и делает китайские товары более конкурентоспособными, позволяя стране иметь огромные торговые излишки. Однако у Китая есть собственное мнение: если экономика Китая остынет слишком быстро, благодаря разовой ревальвации юаня, то это не даст никаких выгод мировой экономике и американским потребителям в частности, потому, как затраты повысятся. США, наряду с другими наиболее развитыми мировыми странами импортирует гораздо больше, чем экспортирует, что в свою очередь приводит к гигантским торговым дефицитам и сейчас появились признаки изменения ситуации.

Мировые фондовые биржи и рынки развивающихся стран рухнули сегодня, 25 мая до самых низких значений с сентября 2009 года, виной этому продолжающиеся экономические проблемы в Еврозоне и накаляющаяся обстановка между Северной и Южной Кореей.
Поглощение испанским Центробанком крупнейшего ипотечного банка Андалузии CajaSur, которое произошло на этих выходных, в очередной раз напомнило инвесторам о том, что мир только оправляется от банковского кризиса, после недель беспокойства о том, как справиться с кризисом суверенной задолженности, начавшемся в Греции и грозящим перекинуться на территорию всей южной Европы.
Спасение банка CajaSur было возможно с самого начала, как первая из серии мер направленных на помощь частным кредитным организациям, которые направлены на повышение эффективности финансового сектора, а не угрозу стабильности финансовой системы, сообщают испанские экономические аналитики.
Еще одним дестабилизирующим фактором является обстановка на корейском полуострове. Сегодня, лидер Северной Кореи Ким Чен Ир, на весь мир, привел свои вооруженные силы в состояние повышенной боевой готовности и объявил о намерении начать военные действия против своего южного соседа, если Южная Корея нападет на территорию Северной первой. Политическая риторика между двумя государствами ожесточалась на протяжении последних двух месяцев, достигнув сегодня апогея.
Мировые фондовые рынки ответили незамедлительно: индекс MSCI упал на 1.6%, достигнув самого низкого уровня с сентября прошлого года, так же более волатильный индекс развивающихся рынков провалился более чем на три процента, достигнув восьмимесячных минимумов. Это же падение повторил панъевропейский индекс FTSEurofirst 300, рухнув приблизительно на те же три процента, так же добравшись до сентябрьских минимумов. Праздники во многих европейских странах задержали паническую распродажу понедельника, что усугубило сегодняшнее положение. Так же падение не обошло стороной товарно-сырьевые активы, нефть сорта WTI провалилась ниже 68 долларов за баррель, однако рост золота оказался довольно умеренным, драгоценный металл так и не смог закрепиться выше уровня 1200 долларов за унцию.

На этой неделе можно ожидать продолжение попыток успокоить финансовые рынки, напуганные европейским кризисом, чему поспособствует поездка министра финансов Тимоти Гейтнера в Великобританию, Германию и Китай. Представители монетарных властей крупнейших экономик мира попытаются решить проблемы с ликвидностью в Еврозоне.
Тем не менее, большинство аналитиков сходятся на том, что глобальный план по спасению Еврозоны при помощи ECB и МВФ, общей стоимость в 1 млрд. долларов, есть ничто иное, как попытка выиграть время, тогда как лидеры ЕС и остального мира выясняют, как минимизировать ущерб для своих экономик и политических карьер.
Экономический календарь предстоящей недели довольно типичный для конца месяца, не обремененный важными событиями, самое главное из которых это отчет по занятости в США. Так же по США выходит статистика по рынку недвижимости, потребительской уверенности, заказы на товары длительного пользования и предварительные данные по ВВП. Помимо их собственной значимости, эти данные будут использоваться для определения направления, в котором двинется рынок труда США в ближайшее время. По Великобритании выйдут пересмотренные данные по ВВП.
Расклад сил понижательных и повышательных тенденций на финансовых рынках.
Повышающие тенденции имеют краткосрочные перспективы и прежде всего в них входят низкие процентные ставки, бесконечная накачка ликвидностью, ораторские таланты правительств, направленные на успокоение рынков. Ожидаем увидеть результаты по ним, в ходе вояжа Гейтнера. Понижающие тенденции имеют долгосрочные перспективы, к которым относятся продолжающиеся фундаментальные структурные проблемы в Еврозоне, замедление роста в Китае и ЕС, воздействие розлива нефти BP в США.
Заключение: медвежий тренд продолжит довлеть над финансовыми рынками, продолжится консолидация у уровней долгосрочной поддержки и вероятны попытки пробить их, следовательно, наиболее вероятно, что выгоду получат низкодоходные валюты, такие как швейцарский франк, японская Йена, доллар США, а наиболее пострадавшими окажутся австралийский доллар, евро и британский фунт.

Рассмотрим события прошедшей недели ни мировых финансовых рынках, попробуем выяснить причины резкого падения и столь же стремительного восстановления евро, проведем параллели между политическими событиями и реакцией рынков на них.
Долговой кризис Еврозоны остается ведущим рынкообразующим фактором с начала текущего года. Новости предыдущей недели показывают, что прекращение межбанковского кредитования овернайт угрожает крахом банковской системы, во всяком случае, на территории ЕС. Продолжающееся возрастание стоимости кредитования для стран PIIGSPIIGS угрожает остановкой продаж их новых облигаций, выпущенных для покрытия старых. Угрожающие объемы греческих облигаций (около 22% от всех активов) в портфелях португальских банков. Опасные объемы южноевропейских долговых инструментов в портфелях французских банков (около 20% от общего объема). Франция угрожает выйти из ЕС если Германия не поддержит гигантский комплекс мер по спасению.
Ключевые события европейского кризиса прошлой недели:
• Вторник, 18 мая, Германия предпринимает попытки запретить непокрытые короткие продажи на некоторые виды ценных бумаг. После возникших в понедельник признаков стабилизации этот шаг немецких властей снова напугал рынки и вызвал очередную, многодневную волну распродаж
• Среда, 19 мая, интервенция на валютном рынке, с целью поддержать евро. Неясно, осуществлял интервенцию SNB (что наиболее вероятно), ECB или же интервенция осуществлялась группой европейских Центробанков. Учитывая количество коротких позиций по европейской валюте, евро готов был подскочить в цене при любой более или менее позитивной новости для Еврозоны. Интервенция запустила механизм отскока евро от перепроданных уровней на протяжении со среды до пятницы.
• Появились положительные шаги по осуществлению плана спасения с участием ЕЦБ/МВФ, который включал: Предоставление Греции средств для погашения облигаций, истекающих 19 мая. Однако, некоторые члены ЕС отказались в точности следовать плану, что стало очередным дестабилизирующим фактором для европейских рынков.
• Испания одобряет пятипроцентное сокращение заработной платы для госслужащих.
Восстановление рисковых активов
Рисковее активы, по большей части, были перепроданы и котировки многих из них тестировали уровни долгосрочной поддержки. Примечательно, что евро на этой неделе показал четырехлетний минимум. Так же индекс широкого рынка S&P500 продемонстрировал самое глубокое снижение с января 2010 года.
Новые правила финансового регулирования в США
Новые финансовые правила США, стали частью международных мер, направленных на минимизацию возможности финансовых потрясений, наблюдаемых в последние 20-30 лет и которые мы наблюдаем сейчас и которые грозят свести на нет результаты сегодняшнего восстановления и способные инициировать вторую фазу финансового кризиса, способному привести к очередной депрессии. Хотя эти меры и необходимы, никто не подвергает сомнению тот факт, что они сократят прибыли финансового сектора, и висеть дамокловым мечем над мировыми фондовыми индексами.